闻道双衔凤带，不妨单着鲛绡。夜香知与阿谁烧。怅望水沈烟袅。
云鬓风前绿卷，玉颜醉里红潮。莫教空度可怜宵。月与佳人共僚。
译文
听说佳人佩带过双凤共衔的绣绶带，单薄穿着代替薄绡也不碍事。夜晚的香不知为谁而烧，帐然望着珍贵的香木烧烟袅袅上飘。
如云集的鬓发在风前被卷成绿圈，如玉白的脸面醉酒以后而泛起红晕。不要白白度过这嗔爱的良宵，月亮和美人是共同美好的。
注释
闻道：听说。双衔凤带：双凤共衔图案绣的绶带。
不妨：不碍事。单着：单薄穿着。鲛绡（jiāo xiāo）：鲛人织的薄绡，纱质薄而价贵。
夜香：古代妇女晚时祷神烧的香。与：为了。阿谁：谁。
水沉：又名水沉香。放在水中能沉。古人烧它，其烟气甚浓甚香，以示敬意。
红潮：红晕。
莫教：不要让。可怜：可爱。沈玄机《感异记》：徘徊花上月，空度可怜宵。
僚（liáo）：通“嫽”。
这首词写一女子在窗前月下遥望所爱，和《月兔茶》主题和意境近似，可以称之为姊妹篇。
上片写薄命佳人的美貌及寻春求佛的情景。春天来临，春心欲动。开头两句写改浓妆为淡妆，改一般装为贵重装。从旁人的口里得知“双衔变带”装束本来超出常人水平，但薄命佳人还是改换成了“鲛绡”贵重薄衫。一可显示身姿美，二可标志身价高。第三、四句写烧香拜佛，祈祷神灵。烧上珍贵的水沉香木，如痴如醉，“怅望”“烟袅”。
《西江月》约作于宋英宗熙宁六年（1073年）春。是时，苏轼在太常博士直史馆杭州通守任上。目睹宋朝官妓、歌妓或是家妓的红颜薄命，甚是同情，曾作许多诗词以怜悯之。