昨夜渡江何处宿，望中疑是秦淮。月明谁起笛中哀。多情王谢女，相逐过江来。
云雨未成还又散，思量好事难谐。凭陵急桨两相催。相伊归去后，应似我情怀。
译文
昨夜度过扬子江寻找住宿的地方时，远望中疑似来到秦淮河畔。明月夜里，谁在吹笛，笛声竟是这么悲哀?那富深情的高贵歌妓和侍女，竞相跟随过到江北来。
情爱，尚未成真而今又要分离了，好事难得如愿啊！驾船人要急于开船，催促歌妓与侍女回江南去，他们不得不分离。我预计她们回去以后的心情，也当同我的心情一样悲伤。
注释
渡江：渡过扬子江。
秦淮：秦淮河。传说秦始皇南巡会稽时，为疏导淮水而掘，故名。发源于江苏省溧水县东北，流向西北，横贯南京市，流入扬子江。
王谢女：这里指高贵之歌妓与侍女。王、谢，六朝两个大家族。
凭陵：逼迫，依势而凌人，指情势不允许。急桨：快速开船。催：催促。
伊：她。
上片，追忆歌妓、侍女的深情与作者的思念。“昨夜渡江何处宿，望中疑是秦淮”，点明即将渡江的时间与行踪，突出描绘想象中的繁华秦淮。秦淮有歌女成群的黄金河畔楼台。唐代诗人杜牧《泊秦淮》唱道：“烟笼寒水月笼沙，夜泊秦淮近酒家。商女不知亡国恨，隔江犹唱后庭花。”宋代诗人贺铸《秦淮夜泊》也唱道：“楼台见新月，灯火上双桥。隔岸开珠箔，临风弄紫箫。”忆起王胜之昔日秦淮之风流，更加深恋今日秦淮的韵事。
接着写宿处“月明”时，笔锋一转，突然有人吹起悲哀的笛声。这是受主人之爱而又得不到真情的凄楚之音，难言之音。吹笛者不知是谁，最后两句，引用六朝“王谢女”故事，作了回答。唐代文学家刘禹锡《金陵五题》写道：“朱雀桥边野草花，乌衣巷口夕阳斜。旧时王谢堂前燕，飞人寻常百姓家。”正是这“旧时王谢堂前燕”，烘托出了欢送王胜之上任之歌妓深情：既吹笛“多情”，又“相逐过江来”。
这首《临江仙》作于宋神宗元丰七年（1084年）八月中旬。是时，王胜之离金陵，过仪真，去南都时，有歌妓和侍女送行。东坡与之同船前行。“公诗便堪唱，为付小婵娟。”（《至真州再和二首》）写《水龙吟·露寒烟冷蒹葭老》与此词以赠歌妓与侍女。