鵁鶄飞起郡城东。碧江空，半滩风。越王宫殿，苹叶藕花中。帘卷水楼鱼浪起，千片雪，雨蒙蒙。
译文
一群白鹭从郡城东边飞起，掠过江上碧蓝的天空，江边卷起半滩风。越王旧时的宫殿，如今只是一片荷花苹草。水边的楼阁竹帘高卷，鱼儿在水面上嬉戏翻腾，搅起了千万重雪花，融化在嚎檬细雨中。
注释
鵁鶄（jiāo jīng）：水鸟名，鹭鸶的一种，头细身长，身披花纹，颈有白毛，头有红冠，能入水捕鱼，又名“鱼鵁”。郡城：此指古会稽（今浙江绍兴），春秋时为越国国都。
越王宫殿：越王勾践的宫殿。
苹（píng）：水生蕨类植物，也叫田字草。藕花：荷花。
鱼浪：秋水鱼肥，逐浪出没。鱼，一作“渔”。
千片雪：言浪花如雪。片：一作“江”。
蒙蒙：迷茫还清貌。
此词的调名即是题目，写的是一个多彩多姿的江城的风物。从既是郡城，又曾有越国宫殿等情况来看，自然写的是古会稽。前三句“鵁鶄飞起郡城东，碧江空，半滩风”，写的是江城的外景：一江碧水从城东流过，江面空阔，沙滩阵阵风起，好一派秀美、旷远的江郊景色。“越王宫殿，苹叶藕花中”是对此城历史的回顾与沉思。
越王勾践是春秋时期赫赫有名的霸主之一，他就曾在这里建都，可如今已不见痕迹，往日的宫殿一直上已是一片片红藕翠苹了，这就点明了此城的显赫历史，增加了一个描写层次，无异于在它的背景上涂了一层古老苍凉的底色，丰富了江城的形象。当然作者的怀古之情也是显而易见的，那就是说任何雄图霸业、奕奕生光，都经不起时间的销蚀而云飞烟灭。